Рынок упаковки входит в фазу зрелости: что это значит для игроков
На RosUpack Summit 2025 основатель инвестиционной компании «ЮниСервис Капитал» Алексей Антипин в своём выступлении говорил, как рынок упаковки выглядит с точки зрения капитала, масштабов и инвестиционной логики, а значит, о том, какие стратегии в принципе имеют шанс на выживание. Вот основные мысли из его выступления.
1. Рынок упаковки в России растёт, но уже не бурными темпами. По оценкам «ЮниСервис Капитал», общий объём рынка в 2021–2024 годах увеличился с 1,2 до 1,55 трлн рублей, а прогноз на 2025 год лежит в диапазоне 1,5–1,7 трлн рублей. Алексей называет такой рост умеренным. По его словам, мы входим в фазу, когда рынок меняется за счёт перераспределения долей и повышения эффективности, а не за счёт взрывного расширения спроса.
Структура рынка при этом остаётся прежней: около 70% приходится на пластик и бумагу/картон, дальше с заметным отставанием идут металл и стекло. Но внутри сегментов динамика разная. Алексей показал, что, например, в бумажной и картонной упаковке рост концентрируется в гофрокартоне, тогда как отдельные ниши бумаги и коробочного картона могут стагнировать или сокращаться. Рынок растёт неравномерно, и обобщённый «рост упаковки» скрывает локальные особенности.
2. Материалы. В полимерах рынок остаётся крупнейшим по объёму, с доминированием гибкой упаковки и ПЭ/ПП как основных видов сырья. В металле, напротив, Алексей отметил резкий рост в отдельных категориях: алюминиевая тара, крышки, консервные банки — это то, что напрямую связано с пищевым сектором и импортозамещением. Стекло показывает умеренный, но стабильный рост, особенно во флаконах и банках. То есть, драйверы роста у каждого материала свои, и универсальной стратегии на весь рынок нет.
3. Факторы роста и ограничения. Среди драйверов Антипин называет макроэкономику (пусть и с умеренными темпами), развитие e-commerce и потребительскую активность, особенно в продовольственном сегменте и готовой еде. Рост онлайн-торговли в 2025 году прогнозируется на уровне порядка 27%, что продолжает подпитывать спрос на упаковку. Но и ограничения существенны: высокие процентные ставки, ужесточение экологического регулирования, давление на доходы населения и общее замедление промышленного производства формируют среду, в которой ошибки в инвестициях становятся намного дороже, а рост — более избирательным
4. Про инвестиции и барьеры входа. Алексей отметил, что в ряде сегментов для старта требуются инвестиции свыше 1–2 млрд рублей, при этом объёмы самих рынков могут быть относительно небольшими. Асептическая упаковка, стеклянная тара, упаковка для жидких продуктов — это капиталоёмкие ниши с ограниченным числом игроков. Напротив, сегменты с более низким порогом входа (например, гофроупаковка) отличаются высокой конкуренцией и давлением на маржу. То есть, большие инвестиции не гарантируют большой рынок, а маленькие инвестиции не гарантируют лёгкий вход.
5. Консолидация и M&A. По мнению Алексея, российский рынок сделок переживает новую волну активности, и упаковка — один из секторов, где консолидация будет нарастать. Причины: необходимость масштабирования, желание контролировать сырьевые и производственные цепочки, желание снижать издержки. Примеры сделок — от покупки комбината «Кама» группой «Свеза» до приобретений «Каппа Рус» и экспансии «Готэка» — демонстрируют, что укрупнение становится способом выживания, а не просто стратегией роста
6. Рынок ещё не «закрыт». Локальные производители с выручкой до 10–15 млрд рублей остаются важнейшими игроками и во многом будут определять облик отрасли в ближайшие годы. Но их будущее напрямую зависит от способности привлекать финансирование, работать с долгом и учитывать структурные тренды рынка, а не только текущий спрос.
1. Рынок упаковки в России растёт, но уже не бурными темпами. По оценкам «ЮниСервис Капитал», общий объём рынка в 2021–2024 годах увеличился с 1,2 до 1,55 трлн рублей, а прогноз на 2025 год лежит в диапазоне 1,5–1,7 трлн рублей. Алексей называет такой рост умеренным. По его словам, мы входим в фазу, когда рынок меняется за счёт перераспределения долей и повышения эффективности, а не за счёт взрывного расширения спроса.
Структура рынка при этом остаётся прежней: около 70% приходится на пластик и бумагу/картон, дальше с заметным отставанием идут металл и стекло. Но внутри сегментов динамика разная. Алексей показал, что, например, в бумажной и картонной упаковке рост концентрируется в гофрокартоне, тогда как отдельные ниши бумаги и коробочного картона могут стагнировать или сокращаться. Рынок растёт неравномерно, и обобщённый «рост упаковки» скрывает локальные особенности.
2. Материалы. В полимерах рынок остаётся крупнейшим по объёму, с доминированием гибкой упаковки и ПЭ/ПП как основных видов сырья. В металле, напротив, Алексей отметил резкий рост в отдельных категориях: алюминиевая тара, крышки, консервные банки — это то, что напрямую связано с пищевым сектором и импортозамещением. Стекло показывает умеренный, но стабильный рост, особенно во флаконах и банках. То есть, драйверы роста у каждого материала свои, и универсальной стратегии на весь рынок нет.
3. Факторы роста и ограничения. Среди драйверов Антипин называет макроэкономику (пусть и с умеренными темпами), развитие e-commerce и потребительскую активность, особенно в продовольственном сегменте и готовой еде. Рост онлайн-торговли в 2025 году прогнозируется на уровне порядка 27%, что продолжает подпитывать спрос на упаковку. Но и ограничения существенны: высокие процентные ставки, ужесточение экологического регулирования, давление на доходы населения и общее замедление промышленного производства формируют среду, в которой ошибки в инвестициях становятся намного дороже, а рост — более избирательным
4. Про инвестиции и барьеры входа. Алексей отметил, что в ряде сегментов для старта требуются инвестиции свыше 1–2 млрд рублей, при этом объёмы самих рынков могут быть относительно небольшими. Асептическая упаковка, стеклянная тара, упаковка для жидких продуктов — это капиталоёмкие ниши с ограниченным числом игроков. Напротив, сегменты с более низким порогом входа (например, гофроупаковка) отличаются высокой конкуренцией и давлением на маржу. То есть, большие инвестиции не гарантируют большой рынок, а маленькие инвестиции не гарантируют лёгкий вход.
5. Консолидация и M&A. По мнению Алексея, российский рынок сделок переживает новую волну активности, и упаковка — один из секторов, где консолидация будет нарастать. Причины: необходимость масштабирования, желание контролировать сырьевые и производственные цепочки, желание снижать издержки. Примеры сделок — от покупки комбината «Кама» группой «Свеза» до приобретений «Каппа Рус» и экспансии «Готэка» — демонстрируют, что укрупнение становится способом выживания, а не просто стратегией роста
6. Рынок ещё не «закрыт». Локальные производители с выручкой до 10–15 млрд рублей остаются важнейшими игроками и во многом будут определять облик отрасли в ближайшие годы. Но их будущее напрямую зависит от способности привлекать финансирование, работать с долгом и учитывать структурные тренды рынка, а не только текущий спрос.
PrintInsider: период, когда можно было расти по инерции и заделов прошлых лет, заканчивается. Упаковка всё больше становится отраслью с инвестиционной логикой, и единственный способ на нём расти (да и просто выживать) — усиливать контроль за бизнесом: считать капитальные затраты, наращивать масштаб, следить за маржой, контролировать долговую нагрузку и уже на старте продумывать сценарии выхода. Консолидация, сделки и укрупнение — не временное явление, а, видимо, структурный тренд. И в этой реальности руководителям предприятий нужно хорошо понимать в каком сегменте они работают (и тренды этого сегмента) и где заканчивается экономический смысл роста.
⏺ Подписывайтесь везде на «Дмитрий Старцев | PrintInsider»: от личного опыта — к отраслевому знанию! Telergram / MAX / VK / «Дзен»
2026-01-13 11:42
Упаковка и этикетка
Компании